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年內首次LPR報價不變超預期 或與這些因素有關
來源:中新經緯 作者: 發布時間:2020年01月20日 16:33
來源:中新經緯 作者: 2020年01月20日 16:33

  中新經緯客戶端1月20日電 中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心20日公布,2020年1月20日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為4.15%,5年期以上LPR為4.80%,均與此前持平,超出市場預期。

  此次報價為LPR改革后的第六次報價,本次LPR兩個品種報價均與去年12月報價持平。

資料圖 中新經緯 攝

  20日,央行公告稱,為對沖政府債券發行、現金投放高峰等因素的影響,維護春節前銀行體系流動性合理充裕,2020年1月20日人民銀行以利率招標方式開展了2500億元14天期逆回購操作中標利率為2.65%,與上次持平。值得一提的是,截至20日,今年央行“補水”已超2萬億元。

  此外,為提高銀行永續債的市場流動性,支持銀行發行永續債補充資本,2020年1月20日(周一)中國人民銀行將開展2020年第一期央行票據互換(CBS)操作。本期操作量為60億元,期限3個月。

  中信固收明明點評此次報價稱,1月雖有全面降準,但釋放的8000億元流動性主要用于彌補春節期間流動性缺口,資金利率并沒有像去年9月降準后快速下行,本次降準對銀行資金成本的影響小,LPR報價維持不變。

  他還表示,本次LPR報價維持不變表明LPR和中期借貸便利(MLF)利差空間壓縮難,在降成本的目標下,貨幣政策將進一步寬松以引導LPR和實際貸款利率下行,特別在1月份降準的背景下,LPR依然不動,說明降準本身并不足以降成本。預計春節后將很快迎來再一次的MLF和公開市場操作。

  中國民生銀行首席研究員溫彬認為,本次LPR兩個品種報價均與上次持平,超出市場預期。由于今年初央行全面降準0.5個百分點,釋放長期低成本資金,有助于降低銀行資金成本,引導LPR下降。

  對于保持不變的原因,溫彬稱,從LPR報價構成結構看與兩個因素有關:一是自去年11月5日1年期MLF利率下調5個基點至3.25%后,至今未動;二是銀行點差部分除了考慮資金成本外,還包括風險溢價、供求關系等因素,目前銀行負債成本呈剛性,風險溢價也有所上升,對銀行點差收窄構成牽制。

  中國銀行研究院李義舉則預計,下一步央行將通過續作定向中期借貸便利(TMLF)等方式加大結構性貨幣政策調節力度。同時加大對中小銀行資本補充的支持,未來監管政策應繼續推動中小銀行通過發行永續債等途徑多渠道補充資本,引導中小銀行回歸其本源業務,以增強對民營小微等領域的信貸支持,降低實體經濟的融資成本。(中新經緯APP)

【編輯:黃詩立】
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